产生现金流，例如购物中心、写字楼等通过租金收入实现长期收益。但缺乏中长期融资支持，开发商难以承担持有成本。

资本价值：

通过资本市场变现资产，中国（商业）地产在退出机制上金融产品缺位，导致资产难以通过资本市场高效流通。

产税扩围迷局"限购令"退出无时间

中新网2012/03/27

“目前中国新增住房量大，但是伴随着人口红利、老龄化、住房需求趋缓等要素的改变，15年至20年后进入房地产存量化时代。这是不可逆转的发展趋势。”亚太商业不动产学院院长朱凌波在分析了中国发展现状后建议，“房产税试点应该对存量和新增量都进行考虑，按照其梯度变换趋势，制定梯度政策。”

城市化：

A.朱凌波长期关注中国城市化进程中的商业地产发展问题，其观点主要集中在以下方面：

城市二元化挑战

朱凌波指出，中国城市发展呈现两种典型二元化模式：

*核心区功能外溢：一、二线城市因生活成本上升、旧城改造加速，原住民向郊区迁移，但郊区公共设施（如教育、医疗）配套不足，导致城市外扩与功能失衡。

*新城建设矛盾：政府搬迁推动新城发展时，需平衡老城与新城的商业网点规划，避免出现"空城"现象，同时要保留历史文化特色，防止过度现代化破坏城市风貌。

商业地产与城镇化关系；

朱凌波认为，城镇化不仅是建房子，更需配套商业设施。他指出过去城市化存在“重城轻市”问题，过度依赖住宅开发，导致交通拥堵、环境污染等“大城市病”。新一轮城镇化应注重商业地产与城市综合体建设，推动消费升级和产业升级。

B.（商业）地产借“城镇化东风”深入小城市谨防泡沫化风险

《中国商报》

2013/07/15

新一轮城镇化带来的大量消费需求，正为三四线小城市商业地产带来的发展机遇。但是，对于一哄而上要抢食城镇化“蛋糕”的各小城市地方政府、地产商们而言，却也“没那么简单”。业内人士认为，在上一轮城市化浪潮中兴起的商用建筑大量重复建设、供应过剩的风险还待部分二三线城市长期消化。

商业地产将成城镇化引擎

毋庸置疑，城市首先是“城”——围墙和房屋，以居住为主；其次就是“市”——街道和商业。商业地产是“市”的题中应有之义。

但是，上